| 2017年12月15日，港交所发布《有关建议设立创新板的框架咨询文件》的市场《咨询总结》，宣布接纳采用不同投票权架构的新经济公司赴港上市。这是自1993年H股开放以来，香港上市政策力度最大的改革。
这句话怎么理解？怎么又说是香港联合证券交易所24年最大的变化呢？又怎么说香港花了整整5年，才意识到犯下多么巨大的错误呢？看到港交所的表态，一向低调的阿里巴巴市场公关委员会主席王帅还发了个头条“2013年，往事历历在目。”让我们回到五年前那次注定载入史册的阿里巴巴上市历程。。。
从2013年初开始，阿里巴巴就与港交所就上市事宜展开多次斡旋。马云提出“AB股”上市方案遭拒后，再度商讨以“合伙人制度”上市。“合伙人制度”的实质是同股不同权，马云希望借此保证阿里创始团队始终掌握公司控制权。 坚持“同股同权”的香港最终拒绝了阿里巴巴的上市申请。和港交所艰难谈判近1年未果，阿里巴巴随后弃港赴美敲钟，2014年9月20日在美股纽交所挂牌上市。 但当时的香港显然并不认为自己错过了什么。香港联交所总裁李小加在阿里上市后回应：“为阿里巴巴祝福，也同时为香港感到自豪”，“因为我们坚持了香港法治社会的原则。我们不会为短期利益，而牺牲长远利益“。
伴随着香港联交所的固执和李小加的祝福，阿里巴巴远赴美国上市。虽然是跨越太平洋，但是美国资本市场也具有太平洋的胸怀气度。 2014年9月20日凌晨消息，阿里巴巴于昨晚在纽交所挂牌上市，发行价每股68美元，开盘价92.7美元，成为历史上融资额最大规模的IPO。而经过三年多的时间，阿里巴巴的市值一句高歌猛进，从上市之处的2000亿美元涨到现在的4500亿美元，成为全球前十大市值的公司。阿里巴巴优异的表现，甚至让股神巴菲特都后悔“严重看走眼”！
当然，真正追悔莫及的是香港联交所，看到阿里巴巴成为资本市场的明珠受到如此多投行疯狂追捧的时候，当看到中国互联网科技公司强大实力的时候，香港固执的联交所只有一个感受：完全被震撼到了。要知道，在中国科技公司中，只有腾讯在香港上市，而且占据了港交所总市值的近12%。据Wind数据，截止到2017年11月17日腾讯市值为3.8万亿港元，在港交所排名第一，是第二名建设银行的2.3倍。
五年认识到错误的代价，很高。但迅速调整政策拥抱变化，未来的收益更高。从这个角度来说，需要为香港联交所点赞，中国互联网科技公司在这个政策下，将源源不断地登陆香港上市，成就新经济下香港国际金融中心的地位。 回望下当年阿里巴巴蔡崇信的冲冠一怒：2013年9月26日，阿里巴巴联合创始人蔡崇信在一篇公开日志中质疑港交所：“今天，作为香港人，我想问的是：香港资本市场的监管，是被急速变化的世界抛在身后，还是应该为香港资本市场的未来做出改变，迅速创新？！！” 耳边是那句：沉舟侧畔千帆过，轻舟已过万重山。只要开始，就总不晚。 |
